BlackBerry Limited, ehemals bekannt als Research in Motion (RIM), hat eine reiche Geschichte, die sowohl durch bemerkenswerte Erfolge als auch durch einschneidende Misserfolge geprägt ist. Das Unternehmen wurde oft als Vorreiter der Smartphone-Revolution gelobt. Auf seinem Höhepunkt im späten Jahr 2011 hatte BlackBerry weltweit etwa 85 Millionen Abonnenten. Allerdings wirkte sich das Aufkommen von Googles Android- und Apples iOS-Plattformen deutlich auf die Marktposition von BlackBerry aus. Diese Auswirkungen spiegelten sich klar im Aktienkurs des Unternehmens wider, der von einem Hoch von 147 $ auf etwa 4,65 $ im Juli 2023 fiel. Die Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals des Unternehmens löste eine Rallye des Aktienkurses aus. Doch was löste diese Rallye aus? Und ist der Optimismus hinsichtlich der Aussichten des Unternehmens gerechtfertigt? Lassen Sie uns tiefer eintauchen, um es herauszufinden.

Der Anstieg des Aktienkurses von BlackBerry war hauptsächlich auf das Übertreffen der Umsatz- und Gewinnschätzungen um einen erheblichen Betrag zurückzuführen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass ein signifikanter Teil dieses Umsatzüberschusses auf den Verkauf von Unternehmenspatenten zurückzuführen war, die etwa 235 Millionen Dollar des Gesamtumsatzes von 373 Millionen Dollar ausmachten. Ohne diese Verkäufe wäre die Umsatzzahl nicht so beeindruckend. Darüber hinaus sollten Anleger beachten, dass der Umsatz des Unternehmens im Bereich der Cybersicherheit und der IoT-Software unter Ausschluss der Patentverkäufe auf Jahresbasis zurückging.

Anleger suchten wahrscheinlich nach sequentiellen Trends, warteten auf einen Boden im Abschwungzyklus und erwarteten einen Weg zur Erholung. Die Cybersecurity-Software-Produkte des Unternehmens, die entscheidend für die Unterstützung von Regierungsgeräten sind, verzeichneten eine sequentielle Steigerung, mit 93 Millionen Dollar im Mai-Quartal im Vergleich zu 88 Millionen Dollar im Quartal, das im Februar endete. Obwohl dies noch immer niedriger ist als die 113 Millionen Dollar, die im gleichen Quartal des Vorjahres zu verzeichnen waren, kann man die Erwartung, dass der Umsatz mit Cybersecurity seinen Tiefpunkt erreicht hat, als positives Zeichen sehen, da dies der größte Bereich von BlackBerry ist. Der Umsatz des Unternehmens im Bereich IoT hatte jedoch zu kämpfen, mit einem Rückgang von 11,8% im Jahresvergleich und sogar 15,1% im Quartalsvergleich.

Basierend auf den Zahlen des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2023 handelt BlackBerry mit etwa dem 4,13-fachen des Umsatzes. Das Unternehmen berichtete zwar nicht über GAAP-Gewinne, verzeichnete aber im letzten Quartal einen bescheidenen bereinigten (non-GAAP) Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,06 $. Dies ist nicht teuer für eine Software-Aktie. BlackBerry ist jedoch kein reiner Software-Play, da es immer noch Rückgänge im Jahresvergleich aufweist. Die sequentielle Umsatzsteigerung im Bereich der Cybersicherheit war zwar ein bedeutendes Plus, Anleger sollten jedoch besorgt sein, dass BlackBerry immer noch jährliche Rückgänge verzeichnet. Die unsichere Rentabilität des Unternehmens macht es schwierig zu behaupten, dass das Unternehmen Wert besitzt.

In den letzten zehn Jahren hat BlackBerry erfolgreich die Umwandlung in ein Unternehmen für Cybersicherheit und IoT-Software vollzogen. Dieser strategische Wandel hat dazu beigetragen, den Verlust des Smartphone-Marktes aufzufangen. Um diese Transformation zu beschleunigen, stellte das Unternehmen 2016 die Herstellung eigener Hardware ein und erwarb 2019 das Cybersecurity-Unternehmen Cylance. In Ergänzung zu diesen Maßnahmen hat das Unternehmen einige schwächere Geschäftsbereiche abgestoßen. Diese Strategie war in jeder Hinsicht vorteilhaft und bewahrte BlackBerry davor, bankrott zu gehen.

Die Befürworter des Unternehmens argumentieren, dass der Markt das neue BlackBerry nicht in gleichem Licht wie das alte BlackBerry sehen sollte. Der größte Bereich des Unternehmens ist nun die Cybersicherheit, die sequentielle Verbesserungen gezeigt hat. Deshalb sollte BlackBerry mit anderen Unternehmen für Cybersicherheit, wie CrowdStrike, verglichen werden. Das Cybersecurity-Portfolio von BlackBerry, das im Geschäftsjahr 2024 (das am 28. Februar endete), etwa 63% des Unternehmensumsatzes erwirtschaftete, und CrowdStrike überwachen beide Netzwerk-Endpunkte auf potenzielle Bedrohungen mit einer Kombination aus KI-Tools und menschlichen Analysten. Der Hauptunterschied besteht jedoch darin, dass Cylance Dienstleistungen mit On-Premise-Geräten und Cloud-basierten Services bereitstellt, während CrowdStrike seine Dienstleistungen über die Cloud bereitstellt, was einfacher, kostengünstiger und leichter skalierbar ist.