BlackBerry Limited, precedentemente nota come Research in Motion (RIM), ha una storia ricca di enormi successi e fallimenti notevoli. L'azienda è stata spesso acclamata come la pioniera della rivoluzione degli smartphone. Al culmine alla fine del 2011, BlackBerry vantava circa 85 milioni di abbonati in tutto il mondo. Tuttavia, l'avvento delle piattaforme Android di Google e iOS di Apple ha significativamente impattato la posizione di mercato di BlackBerry. Questo impatto si rifletteva chiaramente nel prezzo delle azioni dell'azienda, che è crollato da un massimo di $147 a circa $4.65 nel luglio 2023. La pubblicazione dei risultati del primo trimestre dell'azienda ha causato una ripresa nel prezzo delle sue azioni. Ma cosa ha innescato questa ripresa? E l'ottimismo che circonda le prospettive future dell'azienda è giustificato? Cerchiamo di approfondire per scoprirlo.

Il picco del prezzo delle azioni di BlackBerry è stato principalmente dovuto al fatto che l'azienda ha superato le stime di entrate e guadagni di un ampio margine. Tuttavia, è importante notare che una parte significativa di queste entrate è stata attribuita alla vendita dei brevetti dell'azienda, che hanno rappresentato circa $235 milioni dei suoi $373 milioni di fatturato. Senza queste vendite, il dato sulle entrate non sarebbe stato così impressionante. Inoltre, gli investitori dovrebbero essere consapevoli che, escludendo le vendite di brevetti, sia i ricavi del software di sicurezza cibernetica che del software Internet of Things (IoT) dell'azienda sono diminuiti su base annua.

Gli investitori probabilmente stavano esaminando le tendenze sequenziali, cercando un minimo nel ciclo di downturn e prevedendo un percorso di ripresa. I prodotti software di cybersecurity dell'azienda, fondamentali per il supporto dei dispositivi governativi, hanno visto una crescita sequenziale, con $93 milioni nel trimestre di maggio rispetto a $88 milioni nel trimestre terminato a febbraio. Nonostante ciò sia ancora inferiore ai $113 milioni visti nello stesso trimestre dell'anno precedente, l'aspettativa che i ricavi della cybersecurity abbiano raggiunto il punto più basso può essere vista come un segno positivo, considerando che questo è il segmento più vasto di BlackBerry. Tuttavia, i ricavi del software IoT dell'azienda hanno faticato, diminuendo dell'11,8% su base annua e del 15,1% su base trimestrale.

Sulla base dei numeri dell'azienda per l'anno fiscale 2023, BlackBerry si scambia a circa 4,13 volte il fatturato. Sebbene l'azienda non abbia segnalato utili GAAP, ha registrato un modesto utile per azione (EPS) regolato (non GAAP) di $0,06 l'ultimo trimestre. Questo non è costoso per un titolo software. Tuttavia, BlackBerry non è un puro giocatore software, poiché sta ancora mostrando cali su base annua. Nonostante la crescita sequenziale dei ricavi della cybersecurity sia stata un punto positivo significativo, gli investitori dovrebbero essere preoccupati dal fatto che BlackBerry stia ancora registrando cali annuali. La redditività incerta dell'azienda rende difficile affermare che l'azienda possieda valore.

Nel corso dell'ultimo decennio, BlackBerry ha saputo reinventarsi con successo come azienda di software per la cybersecurity e l'IoT. Questo cambiamento strategico ha aiutato a compensare la perdita del mercato degli smartphone. Per accelerare questa trasformazione, l'azienda ha smesso di produrre il proprio hardware di prima parte nel 2016 e ha acquisito l'azienda di cybersecurity Cylance nel 2019. Oltre a queste misure, l'azienda ha disinvestito alcune attività più deboli. Questa strategia si è rivelata vantaggiosa sotto ogni aspetto, poiché ha impedito a BlackBerry di fallire.

I sostenitori dell'azienda sostengono che il mercato non dovrebbe considerare il nuovo BlackBerry alla stessa stregua del vecchio BlackBerry. Il segmento più grande dell'azienda è ora la cybersecurity, che ha visto miglioramenti sequenziali. Pertanto, BlackBerry dovrebbe essere confrontata con altre aziende di cybersecurity come CrowdStrike. Il portafoglio di cybersecurity di BlackBerry, che ha generato circa il 63% del fatturato dell'azienda nell'anno fiscale 2024 (terminato il 28 febbraio), e CrowdStrike monitorano entrambi i punti finali della rete alla ricerca di potenziali minacce utilizzando una combinazione di strumenti IA e analisti umani. Tuttavia, la differenza principale è che Cylance eroga servizi utilizzando apparecchiature locali e servizi basati su cloud, mentre CrowdStrike eroga servizi attraverso il cloud, rendendo il tutto più semplice, economico e più facile da scalare.