0Le 2 février, l'analyste Stacy Rasgon du groupe Bernstein SocGen a abaissé l'objectif de cours de Qualcomm à 200.00 $ par rapport à 215.00 $, tout en conservant une recommandation d'achat et en soulignant que le potentiel de révision des marges et de la croissance demeure un élément clé.
Malgré certains risques, l'équipe demeure constructive sur Qualcomm, portée par une narration de croissance sous évaluée qui s'appuie sur l'intelligence artificielle, la 5G et des opportunités hors smartphone.
Dans un contexte où les craintes sur les smartphones abondent, Qualcomm bénéficie d'un positionnement unique dans les chaînes d'approvisionnement et d'un portefeuille diversifié qui va des puces pour l'internet des objets à l'automobile et aux infrastructures réseau.
Qualcomm profite d'une exposition croissante à l'intelligence artificielle et au edge computing grâce à ses puces et à ses licences, et cette dynamique, encore partiellement sous reconnue par le marché, crée une trajectoire de valorisation attractive.
Les risques incluent la cyclicité des marchés mobiles, la concurrence accrue, les retards potentiels dans les nouveaux produits et les incertitudes liées à l'approvisionnement et à la géopolitique, mais l'entreprise a démontré sa capacité à ajuster ses marges et son flux de trésorerie.
Malgré un repli récent des multiples et un profil parfois spéculatif élevé pour certains segments, Qualcomm peut être valorisée sur une croissance plus lisible grâce à ses revenus récurrents issus des licences et à son leadership technologique dans les processeurs pour appareils connectés.
En définitive, même face aux craintes sur les smartphones, les catalyseurs technologiques et la croissance sous-jacente soutiennent une thèse d'investissement solide pour Qualcomm et renforcent son statut parmi les valeurs IA à suivre.
